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财务管理革新的通常路径探索

   日期:2021-07-23     来源:www.zntron.com    作者:未知    浏览:933    评论:0    
核心提示:摘要:企业管理革新有可遵循的规律,其中一个非常重要的线索就是管理科学进步的通常规律。
摘 要:企业管理革新有可遵循的规律,其中一个非常重要的线索就是管理科学进步的通常规律。总结财务管理进步的通常规律,包括:财务管理的对象从单一要点到多要点的综合、从企业内部到企业外部;管理的办法从定性到定量再到定性与定量相结合、从重视物到重视人;管理的方法从手工到应用各种工具,等等。由此可发展出企业财务管理革新的通常路径。?

2、财务管理对象的演进?

财务管理对象是伴随企业角逐环境的改变而变化的,从有形的资本到无形的资本,从单一的资本金到虚实结合的多维度资本,还有不确定性带来的风险资本。总之,财务管理的对象由单一的要点进步到多要点的结合,并由企业内部扩展到企业外部,对象的内涵愈加丰富,不断扩大,新的对象不断出现。伴随策略管理的进步,财务管理的对象还会扩展到诸如智慧资本。?

(二)从企业内部到企业外部?

19世纪20年代以前,财务管理只有筹筹资金的职能,管理的对象也就是企业筹集到的资金和盈利之后要分配的资金。世界经济大危机的爆发,致使经济常见不景气,有些公司甚至面临破产,资金投入者利益紧急受损,政府开始对企业进行监管,于是财务管理也随之转向了内部控制,财务管理的对象也从那些虚拟资本扩展到企业平时运营所需的生产资料和资本。另外因为管理会计在这一时期从财务会计中离别出来,对生产本钱的控制也成了财务管理的重点。企业内部资金的耗费和会计中的一些资产类竞价推广账户引起财务管理者的看重,企业实物资产成为财务管理的重点。这个时候因为经济环境的限制,财务管理的对象只局限于企业内部的资金、生产资料,等等。?

然而在资金投入管理时期,财务管理中资金的运用被分为两部分:企业内部的资金运用和企业外部资金的运用——资金投入。企业对外资金投入,是为了获得更多收益,于是用来衡量收益的资金报酬率这一定义在这一时期出现,艾荣菲莎(IrvingFisher,1867-1947)在19世纪末提出的资金时间价值在这一时期备受关注。如此,资本的耗费从内部扩展到外部,企业资本的流动延伸到企业外部,财务管理的对象从企业内部运用的资本扩大到企业外部资金投入对象运用的资本。?

进入20世纪80年代后,财务管理进入跨国财务管理阶段,因为高新技术的进步,电子计算机的出现,企业的经营愈加复杂,特别是通信技术的进步缩小企业间的距离,国际市场向企业打开大门,跨国公司进步飞速,财务管理也随之变化,从管理本国资金进步到管理多国资金,资金投入、集资都开始国际化,财务管理的对象也延伸到海外资金。?

新经济年代的电子计算机的应用,互联网的普及,财务管理的国际化、互联网化,远程处置财务问题和集中式管理成为现实,信息作为企业的一种资源,发挥着要紧有哪些用途,财务管理者作决策时不再以货币信息为唯一依据,而是借助计算机互联网技术将各部门的各种资料组合起来,做出基于全方位靠谱的信息决策。财务管理的对象也扩展到企业内部和外部的互联网资源。?

关键字:财务管理;管理革新;革新路径?

1、引言?

管理科学的进步具备通常规律性,学会这部分规律,对于企业达成管理革新具备要紧的意义。?

管理革新通常被区别为两类型型:一种是应用型革新;一种是原发型革新。前者是指企业新使用一种已有些理论与办法;后者是指企业新创立一种理论与办法。无论是哪类型型的管理革新,学会管理科学进步的通常规律都是要紧的。对通常规律性的把握,能够帮助企业找到管理革新的路径。笔者通过对企业财务管理演化通常规律的描述,为企业财务管理革新提供了普通的路径。由于任何一个阶段的财务管理的进步都是与企业当时所处的环境背景相联系的,都是为了满足在特定的背景下企业特定的需要。假如企业进入了如此一个特定的背景,有了如此一种特定的革新的需要,企业就可以遵循这个演变的规律,找到企业财务管理革新的路径。?

3、财务管理办法的演进?

财务管理办法是企业财务管理者在进行集资管理、资金投入管理、收益分配中所采取的办法。下面从几个方面讲解财务管理办法的演进。?

(一)从经验管理到科学习管理?

集资是财务管理的起点,起初集资方法、途径比较单一,集资对象有限,企业规模小,金融市场不发达,所以集资没标准的办法,只须找到有资金的人就好了,资金的数目也没相对标准,完全依赖个人经验与当时的集资对象。?

直到1910年,米德(Meade)出版了《公司财务》,主要研究企业怎么样效果最好地集资,财务管理才有了初始的理论形态,开始向科学习管理迈进。到了二战将来,伴随资金投入的兴起,金融市场不断健全,财务管理从对一些出现的问题的本质认识进步到用一些数学模型进行量化剖析。?

在集资方面,引入科学习管理理论较晚,主要出现了一些学派,如解决如何分配一般股和债券的资本结构理论,如早期以格兰特(gurand,1952)为主的筹资理论学派。?

资金投入管理进步较晚,科学化程度高,如资金投入项目决策程序科学化,提出了一些量化的资金投入剖析评价指标,资本报酬率、资金的时间价值等。资金投入项目的决策过程中,开始运用科学的办法,遵循科学的程序,并同宏观大势相联系,做出项目决策。1951年,美国财务学者迪安(JoelDean,1951)在他的著作《资本预算》中就提出了企业在资金投入时要借助资金的时间价值评价资金投入项目,成为资金投入理论的源泉。?

19世纪以前,因为金融市场不健全,企业筹资的途径和方法比较单一,因此分配收益也没专门的理论办法,只不过依据企业和股东的需要容易地在所有者和企业之间进行分配。直到二战后,股利理论的进步才使分配决策程序科学化。1956年3月,美国著名的财务管理学教授詹姆斯。E.沃尔特提出了关于股利分派和股票价格的理论模型,与此同时,哈佛大学教授约翰。林特纳(JohnLintner)也初次提出了公司股利分配行为的理论模型,讲解了分配股利的行为。?

财务管理办法进步至今,理论模型多种多样,研究的内容也愈加精细,统计学、运筹学等其它学科在财务管理理论中的应用,使财务管理办法愈加科学化。?

(二)从定性到定量再到定性与定量相结合?

财务管理中的一些集资、资金投入理论模型的进步始于二战后,二战前的财务管理只重视内部生产,集资财务管理的主要职能,虽然进步早,但只提出了一些诸如资金本钱、时间价值等一些基本定义,没固定模型来剖析集资的数目和本钱。?

到了二战将来,伴随资金投入的兴起,金融市场的不断健全,集资管理开始渐渐成熟。在集资剖析方面,财务管理从对一些出现的问题的本质认识进步到用一些数学模型进行量化剖析,如解决如何分配一般股和债券的资本结构理论,早期以格兰特(gurand,1952)为主的筹资理论学派。1958年,莫迪格莱尼(FrancoMopgliani,1958)和米勒(Merio.H……Miller,1958)在《美国经济评论》上发表的著名论文《资本本钱、公司财务与资金投入理论》中提出了MM理论,用于剖析企业集资的资本结构,提出的MM定理构成了现代筹资结构理论的核心。后来该理论形成两个分支:以法拉(Farrar,1967)、塞尔文(sharevell,1966)及贝南(brennan,1978)等为代表的税差学派,将税收差异引入企业筹资结构的理论中;以巴克特(betker,1978)、阿特曼(altman,1968)为代表的破产本钱学派,研究企业破产本钱对资本结构的影响问题。在此基础上,斯科特(Scott)、罗比切克(Robichek)、梅耶斯(Myers)、考斯(Kraus)、李真伯格(Litzenberger)等人提出了权衡理论。20世纪70年代将来,海量学者开始在不对称信息角度研究企业筹资结构问题,把筹资理论推向了定性和定量剖析相结合的新阶段。该时期的理论有罗比切克(Robichek,1967)、梅耶斯(Mayers,1984)、斯科特(Scott,1976)的平衡理论,后来的詹森和麦克琳(jensenandmeckling)用加盟理论、破产理论和财产所有权理论来剖析信息不对称下的企业筹资结构问题。到了20世纪90年代,哈里斯与雷斯夫(HarrisandRaviv,1990)阿洪与泊尔顿(AghionandBolton,1992)等人对加盟理论下的信息不对称问题作了进一步研究,打造了控制权理论。?

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(一)从单一要点到多要点?

财务管理是伴随筹筹资金的出现而产生的,大约在15-16世纪,起初的职能只不过筹筹资金和容易的分配,所以那时财务管理的对象是那些筹集到的资金——用来购买设施和材料的货币。?

到了19世纪末,工业革命的成功、生产技术的改进和工商业的进步,促进了企业规模的扩大,股份公司飞速进步成为主要的企业组织形式,引起资金需要量的增加,集资作为企业平时管理工作的一部分,在企业的运营中愈加要紧。1897年,美国财务学者格林(Green)出版的《公司财务》中讲解了企业中的集资问题,提出了资金本钱这一定义。伴随金融市场的兴起,集资方法增多,发行股票和债券成为企业主要的集资途径,金融中介如资金投入银行、保险公司、商业银行及信托资金投入公司,成为企业集资的主要对象,于是股票、债券作为虚拟资本在这一时期也成为财务管理的对象,并在会计账簿中出现。如此,财务管理的对象从资金扩展到虚拟资金(股票和债券)。?

在19世纪20年代,美国的罗弗(W.H.lough)在《企业财务》中提出企业财务管理除去筹筹资本以外,还要对内部资金的周转进行控制。当时英、日的财务管理学者也十分看重资本运用问题。1922年奎因坦斯(H.W.Quaintance)出版了《管理会计:财务管理人门》(ManagerialAccounting:anIntroductiontoFinancialManagement)一书中首次提出“管理会计”之后,也开始看重生产本钱。?

二战将来,资金投入管理成为财务管理的重点,打造了一系列的资金投入剖析评价的指标,如资金投入收购期、资金投入报酬率、货币的时间价值等,财务管理同时也向这部分指标转移。?

20世纪80年代后,市场角逐的进步,企业经营从以规模取胜进步到以速度取胜。特别是常识经济、互联网经济、全球经济的进步,传统的财务管理已不可以适应企业的进步。以无形资产为中心地位的资本结构的形成,改变了企业资产的结构,以常识为基础的专利权、商标权、商誉等无形资产在企业的总资产中占据愈加大的比重,在企业的生产经营中发挥着要紧有哪些用途,成为企业收益的决定原因。财务管理从传统的财务资本管理转向对常识资本的管理。?

在今天如此一个充满不确定原因的年代,信息为财务管理带来不少便捷,财务管理无论是在资金投入、集资环节,还是在收益分配环节,都需要很多的有关信息。财务信息业成为财务管理对象之一。另外因为企业受信息传播速度加快、媒体空间扩大、商品寿命周期缩短与无形资产投入增加等原因的影响,以高新技术为内容的风险资金投入在企业资金投入总额中的比重日趋上升,而高新技术产业的高风险性特征,使企业的资金投入风险不断增加。而企业要想在现代角逐激烈的社会中存活,不能不资金投入于高新技术,于是企业在做财务决策时,把风险资本也作为财务管理的对象,并成为愈加要紧的原因,美国风险资金投入协会(NVCA)曾对风险资金投入如此表述“风险资本是新兴的、飞速进步的、蕴藏着巨大潜力的一种企业的权益性资金投入”。

 
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